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3791IGポート



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独断と偏見に満ちた独り言のレポートですので、あくまでも参考程度に。投資は自己判断で!


3791IGポートです。
アニメ等を制作している会社ですね。同業として6879イマジカ・ロボットホールディングスがそれに当たりません?以前レポートしていますので読んでみて基礎知識みたいな感じを知った上でIGポートのレポートを読み続けて下さい。

基本、同じアイデアが当てはまる会社ですね。


読者さんからのリクエストもあり、この業界の復習も兼ねて調査です。


ビジネスについて、
ホームページで充分です。

とりあえず色々アニメを作成していて、さらには二次利用もしていると、つまりDVDとかグッズね。映画もやっていますね~。

それでとりあえず人気になっているアニメとかも請け負っていて。そういった部分を見てしまうと、今後の収益に超良い影響がありそう~って株雑誌がこぞって書いちゃう訳ですよ。

我々が知らないレベルの情報を書いて欲しい訳です。じゃなきゃ雑誌なんて売れませんて・・・。


という文句も言いながら、数字を見るのです。

単位:億円

売上高 経常利益 純利益 経常利益率 純利益率
2005年度5月期 57 4.48 2.82 7.89% 4.97%
2006年度5月期 54 4.25 2.31 7.82% 4.25%
2007年度5月期 55 2.72 1.65 4.91% 2.98%
2008年度5月期 66 4.67 2.01 7.04% 3.03%
2009年度5月期 71 1.29 0.23 1.81% 0.32%
2010年度5月期 60 -2.54 -5.38 -4.25% -8.99%
2011年度5月期 53 1.50 3.27 2.84% 6.18%
2012年度5月期 55 0.70 0.35 1.27% 0.63%
2013年度5月期 66 2.40 1.28 3.64% 1.94%


一人当たりの数字


単位:千円

売上高 経常利益 純利益 総従業員数 社員 臨時 提出会社、社員
2005年度5月期 32,435 2,560 1,613 175 169 6 108
2006年度5月期 28,781 2,249 1,222 189 184 5 123
2007年度5月期 28,014 1,375 835 198 191 7 124
2008年度5月期 29,230 2,059 885 227 211 16 2
2009年度5月期 31,314 567 100 227 211 16 3
2010年度5月期 27,731 -1,178 -2,492 216 199 17 3
2011年度5月期 25,394 722 1,570 208 192 16 2
2012年度5月期 25,581 324 162 215 195 20 3
2013年度5月期 28,689 1,045 558 230 213 17


提出会社の社員数、ツッコミたくなりますね~。
つーか、ビジネスは特に問題なさそうなんですよね~

金曜は面倒な曜日ですので単純に言います。

本社の社員を買収した先に飛ばしただけなのです。理由については知らなくても良いんじゃないですか?でも、やっぱり気になりますよね~。

でもね、これも6879イマジカ・ロボットホールディングスのレポートの応用で考えると、提出会社を箱会社にして、その下で取引を行う事によって、売掛金の欄が消えちゃうんです。となるとある程度自由な事が出来るって事です。

でまあ、ここで提出会社の3人の方の直近の状況ですが、平均年齢47.1歳、平均勤続年数4.4年、平均年収は2,707,000円です。

いやいやいや、本社勤務ですよ~それでこの水準は何とも言えませんよね~。でもって取締役もいまして報酬は240万円です。


有価証券報告書にそう書いてあるのです。


有価証券報告書の「事業の内容」より抜粋。

「連結子会社8社(㈱プロダクション・アイジー、㈱ジーベック、㈱マッグガーデン、㈱ウィットスタジオ、海外子会社3社、制作委員会1社)、持分法適用非連結子会社2社、持分法適用関連会社1社、非連結子会社1社によって構成」

って事で、子会社の中でこんなのを見つけました。

プロダクション・アイジー 役員の兼任(2名)
ジーベック 役員の兼任(1名)
株式会社マッグガーデン 役員の兼任(2名)
Production I.G.,LLC 役員の兼任(1名)
I.G Films Inc. 役員の兼任(1名)
Production I.G Canadian Bureau Inc. 役員の兼任(1名)


外で貰ってんじゃないですか~


私は本社の事を社員が3人しかいない「箱」って呼びました。もう一つ位の数字を上げると、直近5年の営業利益を見ます。109,000千円、128,999千円、109,999千円、100,000千円、100,000千円です。

何かの契約に基づいて貰っているのでしょうか?


そういった事を考えつつ、売上に大きく貢献ている会社は3社であり、それらは提出会社の関係会社株式となっています。プロダクション・アイジー(23億円)、シーベック(2億円)、マッグガーデン(11億円)です。


6425ユニバーサルエンターテインメント(1回目)のレポートでも書きました通り、関係会社株式は取得価格で帳簿しておくんですよね。それで、もしそれが著しく凹み、回復の見込みがない場合は特損~でしたね。


当社にはそこまで該当しないのですが、関係会社にする際に、スッゲ~「のれん」っていうプレミアムを付けて買っちゃう会社とかがあります、そうなると、もう怪しさ満点な訳ですね。「スーパー投資顧問 グルグル」とか「スーパー投資顧問 のれん」とかで初めての読者さんはチェックしてみて下さいね。


でもって、色々面倒に書かれている3社の5年間の収支をまとめます。


単位:百万円

プロダクション・アイジー
売上高 経常利益 純利益 純資産 総資産 経常利益率 純利益率
2009年度5月期 4,221 86 3 2,685 4,279 2.05% 0.08%
2010年度5月期 3,635 -152 -252 2,424 3,842 -4.17% -6.94%
2011年度5月期 2,909 204 262 2,687 4,109 7.01% 9.01%
2012年度5月期 3,147 149 62 2,748 4,383 4.74% 1.96%
2013年度5月期 3,620 66 59 2,797 5,412 1.82% 1.62%


ジーベック
売上高 経常利益 純利益 純資産 総資産 経常利益率 純利益率
2009年度5月期 1,318 35 23 560 742 2.66% 1.76%
2010年度5月期 1,041 -162 -328 242 557 -15.60% -31.51%
2011年度5月期 1,293 -62 59 360 705 -4.82% 4.56%
2012年度5月期 1,138 -18 9 321 1,151 -1.62% 0.81%
2013年度5月期 1,763 24 8 329 806 1.39% 0.44%


マッグガーデン
売上高 経常利益 純利益 純資産 総資産 経常利益率 純利益率
2009年度5月期 1,576 15 15 910 1,510 0.98% 0.96%
2010年度5月期 1,449 46 46 955 1,448 3.17% 3.15%
2011年度5月期 1,332 6 2 957 1,236 0.44% 0.17%
2012年度5月期 1,347 21 36 929 1,161 1.55% 2.70%
2013年度5月期 1,317 -5 2 931 1,239 -0.37% 0.13%


これだけのテーブルがあればとりあえず借入金やPER的なものを計算して、関係会社株式の評価及び、今後その子会社達がどうなっているかってのが解ると思いますね。


さらに提出会社の営業費用について「※2」ってのが付いていて、よ~く見ると、

役員報酬  15,840
給与手当  840
支払手数料  6,234
業務委託料  7,665
顧問料  25,080
出向料  7,530

ってなっています。
「営業費用」なんです。


とまあ、ここまでくれば、取り合えず、会社は株主の物ではない会社なんだな~って思う訳ですね。決算短信の「補足資料:無」、「説明会:無」って左上の部分を見れば解るような気もしますね。


「つーか上場しなくて良くね」って我々は思うのですが、やっぱり、上場してキャッシュアウトさせたい訳ですね~。そうなるとベンチャー投資は「成功」ってなりますからね。


当社にはみずほキャピタル(ベンチャー投資ですね)が昔、株主で入ってました。
でもって上場の主幹事はみずほ証券っつ~事ですよ。


「IPO」は公平であり、正々堂々のビジネスでございま~~~す。


そして有価証券報告書に戻り、「政策の1つである「成長戦略」の中に「クールジャパンの推進」があり」って文言を発見、つまり、「お国」ある味方だったんです。さらには3662エイチームのレポートで書いた通り、時価総額かそういった事に少しでも貢献出来ますからね。


ここまででいう事はないでしょう。


株価を見てみます。

1,635円。実績ベースでのPER60.85倍、PBR1.81倍です。配当は200円の復配ですので0.12%です。


私の投資判断は「却下」となりました。


理由としては、業績云々ではなく、株主にはそこまで報いる事は考えられませんね。まずは社員さんへの還元が必要です。もし私が株主でも、そう思います。結構厳しい環境の社員さんは多いように思います。

だって表向き、社員は300万円も貰ってないって体ですから、その子会社ってなると・・・。


もう「進撃の巨人」や「黒子のバスケ」関連~ってのはトレーダーの為の話であって、こういった私のような投資家のスタイルでは意味がなさそうです。


最後に、

業界のヒエラルキーが段々と見えてきた調査でした。「多分こんな感じだろうな~」であった、6879イマジカ・ロボットホールディングスの時から、今は、「そうなのか」ってレベルまで業界の知識が高まったように思います。


って事で、今日も非常にお勉強になりました。


がんばれ、IGポート!!


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スーパーさん、こんばんは。
いつも楽しく拝見させて頂き感謝です!
IGポートの評価ありがとうございました。

王道である東映アニメと悩みましたが、私は分割前60000円辺りの時に版権の時価に期待してIGの株主になりました。

【萌えっくす】と言う言葉が出来た時は他にも上場アニメ会社はありましたが、少なくなりました。


今は1単位だけ、ひっそりと持っておりますが、郵送される事業報告書もありません。結構好きなアニメをここが作っているので、ある意味プレミアムな報告書を期待したりしたんですけど(苦笑)

おっしゃる通りで、願わくば、日本アニメに関わる人が世界の評価に値する対価が得られる業界になって欲しいものです。

初めまして、アナリストに成りたいと思ってますが年齢や能力等で難しいと思ってる者です。
参考にさせて下さい。

Re: タイトルなし

コメントありがとうございます。

確かにIGポート社は本業ではかなりの地位を獲得しているように思いますがいかんせん投資家に目が言っていません。一人でも有能なIRが入社してくれれば非常に良い会社になると思うのですが・・・。

金融における教育がまだまだこの国には足りないな~と思う部分です。

今後とも、応援よろしくお願いします。

> スーパーさん、こんばんは。
> いつも楽しく拝見させて頂き感謝です!
> IGポートの評価ありがとうございました。
>
> 王道である東映アニメと悩みましたが、私は分割前60000円辺りの時に版権の時価に期待してIGの株主になりました。
>
> 【萌えっくす】と言う言葉が出来た時は他にも上場アニメ会社はありましたが、少なくなりました。
>
>
> 今は1単位だけ、ひっそりと持っておりますが、郵送される事業報告書もありません。結構好きなアニメをここが作っているので、ある意味プレミアムな報告書を期待したりしたんですけど(苦笑)
>
> おっしゃる通りで、願わくば、日本アニメに関わる人が世界の評価に値する対価が得られる業界になって欲しいものです。

Re: タイトルなし

コメントありがとうございます。

確かに、アナリスト職というのはある程度研究気質な部分が多く、そういった派閥出身であったり年齢等が菅家する事は一般的にあります。

ただ、ヘッジファンドに置いてはそういったのがない会社もあり、私の知人で会社のレポートをヘッジファンドに送ったら3カ月間限定で仕事を貰えその後もパフォーマンスが良かったため今ではちゃんとアナリストになったという事もあります。

超大きくアンテナを付けておけばそういったチャンスはゼロではないと思います。

今後とも、応援よろしくお願いします。

> 初めまして、アナリストに成りたいと思ってますが年齢や能力等で難しいと思ってる者です。
> 参考にさせて下さい。
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一時、伝説となった某有名中小型株ファンド「T」で株式投資の極意を学びました

こちらのブログでは日本株についてレポートします
講演やIRなどの「お仕事」もありますので更新は不定期になります

ヘッジファンドについて、また金融業界にかき消されているブラックボックスの部分も書こうと思います

「T」は匿名性の高いファンドです。それは、「ファンドはパフォーマンスで答える」必要があり、「誰が運用している」というのは関係ないのです

当ブログにおいても、「レポートの内容」が重要であり、「誰が書いているか」は関係ないのです

なので、
私も匿名性を持ってこちらで活動させて頂きます

SNSの時代で逆に繋がらず、逆張りで行こうと思います

銘柄等、レポートの内容等において、ご質問等、ありましたらお気軽にどうぞ

お仕事の以来もお待ちしてます

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